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Micronas mit überraschend schwachem Ergebnis
20.07.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bestätigt in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" das "hold"-Rating für die Aktie von Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354).
Nach dem gestern veröffentlichten, überraschend schwachen Ergebnis für das 1. Halbjahr 2011 und dem mageren Ausblick für das 2. Halbjahr 2011 würden die Analysten nun für das GJ 2011e mit einem Nettoverlust rechnen (in Erwartung einer Wertberichtigung für die Trident-Beteiligung) und hätten ihre EPS-Schätzungen für die GJ 2012e und 2013e um je 14% gesenkt.
Das Unternehmen reche für das GJ 2011 neu mit einem Umsatz zwischen CHF 150-155 Mio. und einer EBIT-Marge zwischen 8-10%. Dies würde bedeuten, dass der Umsatz 15% hinter den bisherigen Erwartungen der Analysten liegen würde und das EBIT um 33% auf CHF 13,6 Mio. sinken würde. Ohne die geschätzte Wertberichtigung von CHF 7-8 Mio. für die Beteiligung von Micronas bei Trident würden die Analysten für das GJ 2011e einen Nettogewinn von CHF 5,2 Mio. erwarten. Es sei noch unklar, wann die japanischen Automobilhersteller die Nachfrage vollständig wiederherstellen könnten. Negativeinflüsse aus dem verlorenen Geschäft könnten bis 2012 anhalten.
Gemäß den Annahmen der Analysten werde die seit langem erwartete Chance im Gassensorgeschäft erst ab dem GJ 2013e einstellige Millionenbeträge zum Umsatz beitragen.
Die Analysten von Vontobel Research senke aufgrund der niedrigeren EPS-Schätzungen ihr Kursziel von CHF 10 auf CHF 8, was ein KGV 2012e von 20 und ein EV/EBITDA 2012e von 4,1 impliziert. (Analyse vom 20.07.2011) (20.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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