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Micronas Outperformer
13.10.2005
LRP
Thomas Hofmann, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) von "Markerperformer" auf "Outperformer" hoch.
Nachdem Micronas im Rahmen der Q3-Berichterstattung einen sehr enttäuschenden Ausblick auf das laufende Quartal gegeben habe, hätten die Analysten der LRP ihre Umsatz- und Ergebnisschätzung deutlich gesenkt. Für 2005 würden sie nun Erlöse in Höhe von 830 Mio. CHF (bisher 850 Mio. CHF) und ein EPS von 1,50 CHF (2,04 CHF) erwarten, für 2006 950 Mio. Umsatz (bisher 1 Mrd. CHF) und ein EPS von 2,63 CHF (bisher 3,55).
Soweit die Analysten es bisher abschätzen könnten, dürfte sich die Konsensschätzung auch etwa auf diesem Niveau einpendeln. Nach dem kräftigen Kursrückgang der letzten Tage betrage das 06er KGV der Aktie trotz der deutlichen Gewinnrevision somit nur noch 16,4, das Kurs/Buchwertverhältnis liege bei 1,4 und zusätzlich habe das Unternehmen angekündigt, einen Teil der hohen liquiden Mittel an die Aktionäre zurückgeben zu wollen, sofern sich kein geeignetes Akquisitionsobjekt finden sollte.
Auf Basis des Bewertungsmodells der Analysten der LRP ergebe sich bei Einbeziehung der neuen Schätzungen und moderaten mittel- und langfristigen Rendite- und Wachstumsannahmen ein (durch das niedrige Zinsniveau begünstigter) fairer Wert der Aktie von 72 CHF. Mit ihrem Kursziel von 60,00 CHF per Ende 06 hätten die Analysten der LRP davon schon einen erheblichen Abschlag vorgenommen, würden aber keinen Grund sehen hier noch pessimistischer zu sein.
Daher erhöhen die Analysten der LRP ihre Empfehlung für die Aktie von Micronas von "Marketperformer" auf "Outperformer". Unter Timinggesichtspunkten könnten sich bis zur Vorlage der Zahlen für Q4/05 allerdings auch noch günstigere Einstiegsmöglichkeiten bieten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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