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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 91,50 € |
93,20 € |
-1,70 € |
-1,82 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005550636 |
555063 |
- € |
- € |
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Drägerwerk vorläufige Zahlen für 2010 übertreffen Erwartungen
19.01.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analystin vom Bankhaus Lampe, Leslie Iltgen, rät weiterhin zum Halten der Drägerwerk-Vorzugsaktie (ISIN DE0005550636 / WKN 555063).
Die im Rahmen der Adhoc-Meldung vom 14.1.2011 veröffentlichten vorläufigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2010 hätten teils über der Guidance gelegen. Der Umsatz sei um 14% auf rund 2,2 Mrd. Euro gesteigert geworden (Ausblick habe
bei plus 10% gelegen) und bei der EBIT-Marge liege man mit rund 9% am oberen Ende der Guidance von ursprünglich 8-9%.
Die erfreuliche Umsatz- und Ertragsentwicklung sei primär auf die starke Auftragseingangsentwicklung in Q4/2010, sowie eine anhaltend gute Entwicklung in Amerika und Asien zurückzuführen. Darüber hinaus hätten positive Währungseffekte und das bereits eingeleitete Turnaround-Programm für zusätzlichen Rückenwind gesorgt.
Der gestiegene Holding-Aufwand (rund 50 Mio. Euro im Vergleich zu 27 Mio. Euro im Vorjahr) sei vor allem auf die Cash Settled Option, Einmahlaufwendungen für Personal und die Neuordnung eines syndizierten Kredits zurückzuführen.
Wie bereits Ende letzten Jahres angekündigt, plane das Unternehmen in 2011 deutlich mehr in Forschung und Entwicklung zu investieren, diverse Projekte sollten zügiger umgesetzt werden und die Marketing- und Vertriebsorganisation effizienter gestaltet werden. Daher rechne das Management nur mit einem moderaten Umsatzwachstum und einem Rückgang der EBIT-Marge auf 7,5-8,5%.
Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2011 zeige auf, dass keineswegs mehr die gleiche Wachstumsdynamik wie in 2010 zu erwarten sei.
Neben höheren Ausgaben würden auch positive Sondereffekte entfallen, von denen Drägerwerk 2010 profitiert habe (u.a. starker Auftragseingang aus Großprojekten, Verkauf eines 2009 vollständig wertberichtigten Tieftauchsystems, der Verkauf von Software-Rechten, vorteilhafte Währungsrelationen).
Auf Basis ihres DCF-Modells ergebe sich für die Analysten aktuell ein fairer Wert je Aktie in Höhe von 68,00 Euro.
Bei einem Kursziel von unverändert 68,00 Euro bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr "halten"-Votum für die Drägerwerk-Aktie. (Analyse vom 19.01.2011) (19.01.2011/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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