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Micronas Underperformer
12.12.2003
LRP
Thomas Hofmann, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, belässt das Rating für die Aktien der Micronas Semiconductor (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) bei "Underperformer".
Die Kapitalerhöhung werde Micronas liquide Mittel in Höhe von knapp 250 Mio. CHF in die Kassen spülen, die mehrheitlich (160 Mio. CHF) zur Schuldentilgung verwendet würden. Der Restbetrag diene zur Sicherung der strategischen Flexibilität. Durch den Verwässerungseffekt vermindere sich das EpA 2004 von 3 auf 2,73 CHF je Aktie, der faire Wert um 2,5 auf noch 40 Euro je Aktie. An der grundsätzlichen Einschätzung der Kapitalerhöhung habe sich von Seiten der LRP mangels neuer Informationen nichts geändert. Einerseits habe aus bilanztechnischer Sicht keine Notwendigkeit bestanden, das Eigenkapital mit dem Zweck der Schuldentilgung zu erhöhen. Andererseits sei die strategische Flexibilität ihrer Meinung nach auch schon vor der Kapitalerhöhung nicht gefährdet.
Vor diesem Hintergrund sind die Analysten der LRP weiterhin der Meinung, dass der ausschlaggebende Punkt für die Kapitalerhöhung in der sehr guten Kursentwicklung der Aktie zu suchen sei. Bevor keine konkreteren Informationen hinsichtlich der Verwendung der Mittel vorliegen, halten die Analysten der LRP die Micronas-Aktie nach wie vor für einen Underperformer. Das Kursziel 12/2004 sehe man bei 40 CHF.
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