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Micronas "buy"
15.04.2004
Bank Sarasin & Cie AG
Die Analysten der Bank Sarasin & Cie. stufen die Aktie von Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) unverändert mit "buy" ein.
Micronas habe die eigene Guidance sowie die Markterwartungen erneut klar übertroffen. Auf Basis einer starken book-to-bill Ratio von 1,41 in Q1 und weiterer Anzeichen für einen Aufschwung in den für Micronas wichtigen Märkten habe das Unternehmen seine Ziele nach oben revidiert. Der Umsatz solle in 2004 nun um mehr als 20% zulegen. Die Nettogewinnmarge sollte über 10% liegen. Der Fakt, dass Micronas den größten Teil des Umsatzes im Consumer-Segment erwirtschafte, welches von den Großereignissen im Sport in diesem Jahr profitieren sollte, gebe Zuversicht, dass Micronas seine neuen Ziele erreiche.
Die neue Guidance für die Nettogewinnmarge entspreche der Analystenschätzung von 13,7%. Zudem habe man die Prognosen für das Umsatzwachstum von 18 auf 23% und die für das EPS von 3,7 auf 4,1 CHF angehoben.
Das einzige Risiko für Aktionäre sehe man in einer möglichen Akquisition, welche die Margen verwässern könnte. Eine größere Akquisition würde aber auch den Umsatz und Marktanteil erhöhen. Insofern sehe man den derzeitigen Bewertungsabschlag im Vergleich zu den internationalen Wettbewerbern als nicht gerechtfertigt an. Es sei ein Aufschlag angemessen.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Sarasin & Cie. die Aktie von Micronas weiterhin zu kaufen.
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