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Micronas "accumulate"
07.05.2004
Pictet & Cie.
Die Analysten vom Bankhaus Pictet & Cie. stufen die Aktie von Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) unverändert mit "accumulate" ein und sehen das Kursziel bei 75 CHF.
Auf der CSFT-Technologiekonferenz habe Micronas die kurzfristigen Industrietrends bestätigt. Bezüglich des längerfristigen Ausblicks sei ein Hauch von Vorsicht zum Ausdruck gebracht worden. Dieser Kommentar werde durch den Umstand unterstrichen, dass die Book-to-Bill Ratio im April ein Rekordniveau von 2,0 erreicht habe, wobei die Aufträge auf ein Niveau gesunken seien, die ein Book-to-Bill von 0,0 implizieren, das aber bei starken Umsätzen.
Der Rückgang der Auftragsquoten sei jedoch keine Überraschung. Es sei mehr eine Frage der Zeit und des Ausmaßes gewesen. Es sei klar gewesen, dass der Auftragsverlauf nicht nachhaltig sein könne. Den Auftragseingang des ersten Quartals von 334 Mio. CHF extrapoliert oder Orders von 160 Mio. CHF im Monat April auf ein ganzes Jahr, würden jährliche Umsätze von über 1,3 Mrd. CHF implizieren, was weit über den Prognosen von 934 Mio. CHF für 2004 und 1 Mrd. CHF für 2005 liege.
Kurzfristig sei nicht auszuschließen, dass die Aufträge nach dem extrem starken Auftragseingang von Januar bis April unter 250 Mio. CHF fallen könnte, was die Book-to-Bill unter 1,0 drücken könnte.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Pictet & Cie. ihre Einschätzung "akkumulieren" für die Aktie von Micronas.
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