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Micronas Outperformer
15.07.2004
LRP
Der Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, Thomas Hofmann, stuft die Aktie von Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) unverändert mit "Outperformer" ein.
Wie bereits gestern angekündigt, würden die Analysten ihre Ergebnisschätzung für 2004 von 3,63 CHF auf 4,1 CHF je Aktie anheben. Dabei unterstelle man ein Umsatzwachstum von 33% auf rd. 1.015 Mio. CHF und eine Nettomarge von 13%. Das Management habe die Umsatzschätzung dahingehend konkretisiert, dass nun für das Gesamtjahr eine Steigerung bis zu 30% erwartet werde. Da allerdings nach 6 Monaten ein Plus von 39% erzielt worden sei, halte man die Guidance nach wie vor für sehr konservativ. Die Nettomarge werde 2004 laut Management über 10% liegen. Da im ersten Halbjahr schon 15% erwirtschaftet worden seien, bleibe die Guidance damit ebenfalls auf der sicheren Seite.
Per saldo lasse sich festhalten, dass die Analysten die extreme Vorsicht des Managements bisher nicht nachvollziehen könnten und sich nach dem Vorliegen der Halbjahreszahlen etwas mehr Mut gewünscht hätten. Der Verweis auf eine anhaltend unsichere Konjunkturentwicklung habe nicht gerade zur Beruhigung der Investoren beigetragen, zumal gerade im Technologiebereich eine extrem hohe Nervosität bestehe und schon bei dem geringsten Verdacht auf schwächere zukünftige Geschäftszahlen Baissestimmung herrsche.
Für 2005 würden die Wertpapierspezialisten ihre Schätzung basisbedingt von 3,89 auf 4,5 CHF je Aktie anheben, so dass die Aktie fundamental unverändert unterbewertet sei.
Daher bestätigen die Analysten der LRP ihr "Outperformer"-Rating für die Aktie von Micronas. Das Kursziel (12/2004) gebe man mit 80 CHF an.
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