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Micronas Downgrade
18.10.2004
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktie von Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) von "buy" auf "hold" zurück.
Dem sehr guten Geschäftsverlauf im ersten Halbjahr schließe sich bei Micronas nunmehr eine verhaltene Geschäftsentwicklung im dritten Quartal an. Höhere Kosten, u.a. infolge neuer Produkte, hätten dazu geführt, dass die Ergebnisse unter den Erwartungen ausgefallen seien. Der Auftragseingang setze die schwache Entwicklung der letzten Quartale fort und das Book-to-Bill-Ratio sei mittlerweile unter 1 gesunken.
Nachdem im vierten Quartal noch mit dem Abbau des Lagerbestandes gerechnet werden müsse, bleibe die Geschäftsentwicklung bei Micronas zunächst verhalten. Vor diesem Hintergrund dränge sich auch bei einer augenscheinlich günstigen Bewertung (KGV auf Basis 2005 12,3) kein Engagement in die Aktie auf. Erste Anzeichen für eine Besserung der Situation sollten aus einem wieder steigenden Auftragseingang ersichtlich sein. Die Analysten rechnen mit einem verhaltenen Geschäftsverlauf im vierten Quartal.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der LBBW die Aktie von Micronas nunmehr zu halten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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