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Micronas "accumulate"
18.02.2005
Helvea - A Pictet Company
Die Analysten von Helvea stufen die Aktie von Micronas (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) unverändert mit "accumulate" ein und sehen das Kursziel weiterhin bei 58 CHF.
Nach Ansicht der Analysten stelle das erste Quartal ein Tal dar, bevor es wieder zu sequenziellem Umsatz- und Gewinnwachstum komme. Im Oktober/November 2004 habe der Auftragstrend seinen Boden erreicht, womit ein neuer Orderzyklus vor der Tür stehe. Schon im Dezember habe sich die Auftragslage deutlich verbessert. Seit Jahresbeginn habe sich die Situation noch weiter gebessert. Im ersten Quartal 2005 sollte die book-to-bill Ratio daher wieder über 1,0 liegen. Die Aufträge würden klar über 200 Mio. CHF liegen.
Die Analysten würden die langfristigen Wachstumsperspektiven von Micronas voll und ganz intakt sehen. Im Hinblick auf die kurzfristige Lage habe man jedoch die EPS-Schätzungen für 2005 aufgrund von nachteiligen Effekten auf die Bruttomarge von 3,25 auf 2,75 CHF gesenkt. Die Bruttomarge dürfte sich auf 38% belaufen. Im kommenden Jahr sollte sich dann das EPS auf 3,58 CHF und die Bruttomarge auf 39% erhöhen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Helvea bei ihrer Empfehlung die Aktie von Micronas zu akkumulieren.
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