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Micronas neutral
12.07.2005
HypoVereinsbank
Der Analyst Guenther Hollfelder von der HypoVereinsbank stuft die Aktie von Micronas Semiconductor Holding (ISIN CH0012337421 / WKN 910354) weiterhin mit "neutral" ein.
Während der von Micronas für das zweite Quartal präsentierte Umsatz der Analystenschätzung entsprochen habe, hätten sowohl EBIT- als auch Nettomarge die Erwartungen übertroffen. Micronas habe einen Umsatz von CHF 196 Mio. für Q2/05 (HVBe CHF 195 Mio.) berichtet. Die Bruttomarge von 36,8% habe deutlich die Schätzung von 32,5% übertroffen. Laut Micronas sei der deutliche Anstieg nicht im Zusammenhang mit den höheren Lagerbeständen zu sehen. Die EBIT-Marge habe sich in Q2/05 auf 7,4% im Vergleich zu der Analystenprognose von 5,1% belaufen. Die Diskrepanz sei allein auf die bessere Bruttomarge zurückzuführen. Außerdem habe sich der Auftragseingang im Q2/05 auf CHF 239 Mio. gegenüber der Analystenprognose von CHF 235 Mio. verbessert.
Trotz der guten Margen im Q2/05 würden die Analysten auf Grund eines schwächer als erwarteten Ausblicks auf die zweite Jahreshälfte ihre Schätzungen für 2005 nach unten schrauben. Die Analysten würden einen Umsatzrückgang von 9% gegenüber Vorjahr (bisher -5%) und ein EPS von CHF 1,90 (bisher CHF 2,43) im Jahr 2005 in Aussicht stellen. Für 2006 hätten sie die Schätzungen unverändert gelassen. Als Hauptbelastungsfaktor würden die Analysten den erneuten Anstieg der Lagerbestände (142 Tage) sehen.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Micronas-Aktie weiter bei einem unveränderten Kursziel von CHF 48 mit "neutral" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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